AI电力周报 | 技术路线Beta版 · 美股 / A股 / H股

第 1 期 · 2026年第27周 · v3.1路线扩容版（35只标的·8路线） 报告周期 2026-06-29 ~ 2026-07-05 美股收盘 07-02（7/3独立日休市，4个交易日） A/H收盘 07-03 生成 2026-07-05 SGT
一句话：SOFC 链全面爆发（篮子周 +7.3%，FCEL/德昌各 +17%，扩容后为 40 日唯一上涨路线（+33%））与重燃（+3.8%）领涨；存量电力（核电IPP -6.2%）继续失血。内燃机利好最硬但篮子 -1.1%——CAT/CMI 的美股工业因子拖累，纯代理（潍柴/瓦锡兰）才是补涨首选。重燃×核电IPP 相关性仅 0.15，中美两条 beta 独立可对冲。推断
标签体系 利好利空中性对相关路线的方向影响 ★重点=可能改变路线定价的事件；一般=跟踪项 A级交易所/公告/一级数据商 B级主流媒体 C级自媒体/纪要，须打折 事实/推断严格分离 · 全站红涨绿跌

一、路线Beta面板篮子=等权指数（2026-05-06=100，跨市场按交易日并集+前向填充）· 周涨跌=指数06-26→最新 · 催化计数源自本期新闻标注

二、路线走势与相关性近42个交易日 · 相关性基于41个日收益率样本——样本有限仅供参考，单周走势不构成beta证据

路线日收益率相关性矩阵（05-06 ~ 07-03，n=41）

事实（扩容后8篮子）：①中国设备链聚类：重燃×输配电0.70、内燃机×输配电0.68；②美国存量电力聚类：核电IPP×SMR/铀0.64；③最高交叉为内燃机×DC电源0.79——系CAT/CMI/VRT共享美股工业beta所致；④最低交叉仍是重燃×SMR/铀0.13、重燃×核电IPP0.15。推断 扩容让内燃机/轻燃篮子混入美股工业与油服因子，看"催化→价格"传导时应以纯代理为准（内燃机看潍柴/瓦锡兰、轻燃看杰瑞剔除油服波动）；SOFC对各路线相关性仅0.3-0.58且40日+33%独立上行，是叙事独立性最强的路线；中美两条主beta（重燃 vs 核电IPP）依旧接近零相关，跨路线对冲结构未被扩容破坏。

三、重点新闻可能改变路线定价的事件

四、一般新闻与跟踪项

五、核心标的本周表现（按路线分组）周涨跌 = 最新收盘 vs 上周五（06-26）· 排序按路线内周涨跌

六、盈利一致预期与估值（按路线分组）EPS 2026E–2030E · PE=现价÷对应EPS · 上标=覆盖家数 · "—"=无一致预期（不外推不虚构）

口径：美股=Capital IQ EPS Normalized 均值（USD）；A股=Tushare券商研报（近8周）年度EPS简单平均，个别用CIQ GAAP（表内注明）；H股=CIQ（EPS为CNY，PE按HKDCNY=0.863折算）；CCJ为CAD、按USDCAD=1.4202折算。汇率为07-03快照（A级·FMP）。

七、下周关注催化剂（按路线）